Trả lời nhanh: Margin (giao dịch ký quỹ) là mua cổ phiếu bằng tiền vay của công ty chứng khoán, dùng chính cổ phiếu và tiền trong tài khoản làm tài sản bảo đảm. Theo Quy chế kèm Quyết định 87/QĐ-UBCK, tỷ lệ ký quỹ ban đầu không dưới 50% và tỷ lệ ký quỹ duy trì không dưới 30%; công ty chứng khoán được đặt mức cao hơn.
Nguồn: số liệu và quy định trong bài lấy từ văn bản, trang chính thức ghi ở cuối bài, Ensado kiểm tra ngày 13/11/2026. Quy định có thể thay đổi; bài chỉ để tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư.
Tỷ lệ ký quỹ là gì?
Tỷ lệ ký quỹ = tài sản thực có (tổng tài sản trừ nợ vay) chia tổng tài sản trên tài khoản ký quỹ (Quy chế 87, Điều 2).
Tỷ lệ ký quỹ ban đầu do công ty chứng khoán quy định nhưng không thấp hơn 50%; tỷ lệ duy trì không thấp hơn 30%. Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có thể điều chỉnh hai mức này (Điều 5).
Với mức sàn 50%: có 100 triệu đồng thì mua tối đa khoảng 200 triệu đồng cổ phiếu (vay thêm tối đa 100 triệu), nếu công ty áp đúng mức sàn.
Video hướng dẫn chính thức
VNDIRECT giải thích margin (giao dịch ký quỹ) là gì, khi nào nên và không nên dùng đòn bẩy.
Bài học HscEdu về cơ chế giao dịch ký quỹ, ưu điểm và rủi ro khi vay margin.
Nguồn video: kênh YouTube chính thức VNDIRECT Official , Chứng khoán HSC. Video được nhúng từ YouTube, bản quyền thuộc chủ kênh; giao diện và chương trình trong video có thể khác hiện tại, số liệu trong bài là bản Ensado kiểm tra gần nhất.
Ví dụ: giá giảm bao nhiêu thì chạm ngưỡng duy trì?
Vốn 100 triệu, vay 100 triệu, mua 200 triệu cổ phiếu: tỷ lệ ký quỹ lúc mua = (200 − 100) / 200 = 50%.
Giá giảm khoảng 28,6% thì tài sản còn 142,9 triệu, tỷ lệ = (142,9 − 100) / 142,9 = 30%: chạm ngưỡng duy trì tối thiểu theo quy định.
Nếu công ty đặt ngưỡng duy trì 35%, chỉ cần giá giảm khoảng 23,1% là bị gọi ký quỹ. Đây là phép tính minh họa, ngưỡng thật nằm trong hợp đồng của từng công ty.
Mã nào được vay margin?
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ niêm yết trên HOSE, HNX, trừ các trường hợp: niêm yết chưa đủ 6 tháng; đang bị cảnh báo, kiểm soát, tạm ngừng, sắp hủy niêm yết; báo cáo tài chính có ý kiến kiểm toán không chấp nhận toàn phần; chậm công bố báo cáo tài chính quá 5 ngày làm việc; kinh doanh lỗ hoặc lỗ lũy kế (Quy chế 87, Điều 3). Cổ phiếu UPCoM không thuộc diện được vay.
Sở giao dịch công bố danh sách mã không đủ điều kiện ký quỹ; mỗi công ty chứng khoán tự chọn danh sách mã mình cho vay và công bố trên trang web (Điều 4). Vì vậy cùng một mã có thể được công ty này cho vay, công ty khác không.
Thời hạn vay và lãi suất
Khoản vay ký quỹ tối đa 3 tháng, được gia hạn, mỗi lần tối đa 3 tháng; lãi suất do công ty và khách thỏa thuận (Quy chế 87, Điều 11).
Mỗi người chỉ được mở 1 tài khoản giao dịch ký quỹ tại mỗi công ty chứng khoán (Thông tư 120/2020/TT-BTC, Điều 9).
Lãi suất margin tiêu chuẩn của các công ty lớn khoảng 11,5%–14%/năm (Ensado đối chiếu ngày 13/11/2026): xem bảng ở bài so sánh lãi suất margin.
Xem thêm trên Ensado
- So sánh lãi suất margin các công ty chứng khoán
- Công cụ tính lãi margin và giá cần tăng để hòa vốn
- Call margin, force sell là gì? Khi nào bị bán giải chấp
- Thuế bán cổ phiếu 0,1% và thuế cổ tức 5%: cách tính theo luật mới 2026
- Phí lưu ký chứng khoán là gì, mỗi tháng mất bao nhiêu tiền?
Câu hỏi thường gặp
Vay margin tối đa được bao nhiêu?
Theo mức sàn 50%, tối đa bằng số vốn tự có (tổng mua gấp đôi vốn). Công ty có thể cho vay ít hơn với từng mã.
Mã UPCoM có vay margin được không?
Không. Quy chế 87 chỉ cho ký quỹ cổ phiếu, chứng chỉ quỹ niêm yết trên HOSE, HNX đủ điều kiện.
Vay margin có rủi ro gì?
Giá giảm thì vốn của bạn giảm nhanh hơn giá. Tỷ lệ ký quỹ xuống dưới ngưỡng duy trì thì bị gọi nộp thêm tiền, không nộp thì bị bán giải chấp. Xem bài call margin.
Nguồn
- Quyết định 87/QĐ-UBCK và Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ (bản PDF trên trang MBS) (ký 25/01/2017, hiệu lực 01/4/2017)
- Văn bản hợp nhất 44/VBHN-BTC (Thông tư 120/2020/TT-BTC) (28/10/2025)
